MENGELOLA SISTEM KEUANGAN MULTINASIONAL

Perusahaan Multinasional memiliki karakter yang unik : kemampuan untuk memperoleh dana dan keuntungan diantara berbagai macam unit melalui mekanisme perpindahan keuangan internal. Tujuan dari mengelola sistem keuangan multinasional adalah untuk menganalisa keuntungan, biaya, dan hambatan yang dikumpulkan dengan sistem keuangan multinasional. 

Analisa ini termasuk : Mengidentifikasi kondisi dibawah yang menggunakan sistem yang akan meningkatkan nilai perusahaan untuk transaksi keuangan yang telah dibuat saat agak jauh (diantara entitas yang tidak berhubungan) melalui jaringan keuangan eksternal. Menjelaskan dan mengevaluasi berbagai macam jaringan untuk perpindahan uang dan keuntungan secara internasional. Menspesifikasikan prinsip design untuk sebuah pendekatan global untuk mengelola transfer dana internasional.

Nilai dari Sistem Keuangan Multinasional. Kemampuan  untuk transfer dana dan untuk merelokasi keuntungan internal memperlihatkan perusahaan multinasional dengan 3 tipe yang berbeda dari peluang arbitrase, yaitu : Arbitrase Pajak, Arbitrasse Pasar Keuangan,  Arbitrase Sistem Regulasi.

Aliran Dana dalam Perusahaan - Mekanisme Biaya dan Keuntungan.  Perbedaan jaringan yang tersedia pada perusahaan multinasional untuk pergerakan uang dan keuntungan internasional termasuk transfer harga, fee, dan royalti, leading dan lagging, pinjaman antara perusahaan, kebijakan deviden, dan investasi dalam bentuk hutang versus modal. Subbab ini menguji biaya, keuntungan, dan konstrain yang dihubungkan dengan masing-masing metode berikut ini dari pengaruh aliran dana antara perusahaan. 

Faktor Pajak, Pembayaran total pajak pada transfer dana antara perusahaan bergantung pada peraturan pajak dari kedua negara baik dari negara tuan rumah maupun negara penerima. Negara Tuan Rumah sebenarnya mempunyai 2 macam jenis pajak yang secara langsung mempengaruhi biaya pajak pendapatan perusahaan dan pemotogan pajak pada deviden, bungan, dan fee pengiriman uang. Sebaga tambahan, beberapa negara seperti Jerman dan Jepang mempunyai pendapatan pajak pada tingkat yang berbeda (biasanya lebih tinggi) dibandingkan pendapatan yang dibayarkan sebagai deviden. 

Perpindahan Harga, Harga dari barang dan jasa yang diperdagangkan merupakan satu dari yang paling sensitif untuk semua subyek manajemen, dan para eksekutif biasanya tidak ingin untuk mendiskusikannya. 

Penggunaan penting dari perpindahan harga termasuk : Pengurangan Pajak, Pengurangan Tarrif (Bea Cukai), Pencegahan Pertukaran Pengawasan, Beberapa negara mempunyai peraturan yang spesifik untuk mengatur transfer harga.

Terdapat 4 alternatif metode untuk mengembangkan harga yang agak jauh, dalam hubungannya dengan penerimaan umum pada kekuasaan pajak, yaitu : Metode Perbandingan Harga yang tidak terkontrol, Dalam metode ini perpindahan harga disusun oleh referensi langsung terhadap harga yang digunakan pada perbandingan transaksi yang dapat dipercaya antara perusahaan yang terpisah diantara lainnya atau diantara perusahaan multinasional dan bagian-bagiannya.

Metode Harga Jual Kembali, Dalam metode ini, harga yang berbeda dari produk yang terjual terhadap perusahaan asosiasi untuk harga jual kembali ditentukan dengan mengurangi harga dimana dia dijual kembali kepada pembeli tunggal dengan markup yang tepat (hal ini merupakan sejumlah yang melingkupi biaya dan keuntungan pedagang).

Metode Harga Plus, Metode ini menambahkan markup keuntungan yang tepat kepada biaya pedagang untuk menghasilkan harga yang agak jauh. Metode ini berguna untuk situasi yang spesifik, misalnya seperti dimana produk setengah jadi dijual diantara bagian entitas yang berhubungan.

Metode tepat lainnya, Dalam beberapa kasus, akan lebih tepat untuk menggunakan kombinasi dari metode diatas, atau tetap menggunakan metode lainnya (perbandingan keuntungan dan metode imbal hasil tahunan) untuk menghasilkan perpindahan harga.

Salah satu arti dari perjanjian dengan pemerintah Negara U.S dalam kaitannya dengan penurunan yang diakibatkan oleh penyalahgunaan nilai tukar yang dibentuk oleh kemajuan perjanjian harga (advance pricing agreement_APAs). APAs ditujukan untuk prosedur dalam perusahaan multinasional, IRS, dan otoritas pajak Negara, perkembangannya hal ini menjadi metode untuk memperkirakan nilai tukar. Pada tahun 1994, kira – kira terdapat 40 APAs yang memiliki tempat permanen dan mempunyai 50 saluran pengembangan. APAs termasuk mahal, mereka mengambil banyak keuntungan saat melakukan negosiasi, dan mereka mempunyai kerjasama yang baik dalam menyikapi bagian dari MNC, tetapi apabila perusahaan menginginkan jaminan atas nilai tukarnya, APAs dapat menyediakan fasilitas tersebut.

Kontrol nilai tukar. Faktor penting lainnya didalam nilai tukar adalah untuk mengontrol nilai tukar. Karena banyak factor yang mempengaruhinya seperti  penurunan nilai mata uang itu sendiri dan pajak yang terkandung di dalamnya yang dapat menyebabkan harga yang mahal untuk pertukarannya. Dengan mengambil jalan pintas dalam hal pertukaran mata uang, dapat menjelaskan keanehan yang terjadi pada subsidi operasional di suatu Negara (LDCs) salah satunya adalah dengan pajak yang rendah dapat menjual barang dengan harga yang mahal di unit yang lain. Dampaknya perusahaan harus membayar pajak pinalti untuk dapat menjual barangnya di Negara lain tanpa harus menyiapkan dana cadangan untuk pertukaran mata uangnya.

Joint Venture. Permasalahan yang terjadi pada kelebihan dana pada pertukaran nilai mata uang saat perusahaan ingin mempunyai hubungan kerjasama dengan perusahaan di Negara lain. Perusahaan di Negara lain biasanya dapat mengambil keuntungan pada saat pertukaran nilai mata uang terjadi yang berasal dari perusahaan joint venture, dimana mereka harus berbagi, karena mereka tidak mendapatkan dana subsidi dalam hal ini. Karena tidak ada pemecahan masalah untuk ini, penentuan nilai tukar mata uang harus dijelaskan sebelum perjanjian dibuat dan disetujui dalam kerjasama Joint Venture. Tetapi, kenyataannya masalah ini tetap saja terjadi meskipun telah dibuat perjanjian yang jelas sebelumnya.

Keuntungan yang  tidak dapat diprediksi. Banyak LDCs menetapkan tarif yang tinggi untuk menjadi penghambat penerimaan barang import masuk ke dalam Negara. Meskipun begitu, mereka sangat peka terhadap kerusakan, pada umumnya pemerintah mempergunakan hal ini untuk dua tujuan yang pertama adalah untuk mendapatkan keuntungan dan yang kedua adalah untuk melindungi usaha dalam negeri. Permasalahan lain adalah keuntungan yang didapatkan bergantung pada peraturan pemerintah, MNC dapat menggunakan nilai tukar mata uang untuk memperhitungkan berapa keuntungan yang akan didapatkan perusahaannya meskipun pada nilai tukar mata uang local yang cukup tinggi. Rendahnya nilai dalam laporan keuntungan perusahaan menunjukkan hasil subsidi  tawar menawar upah.Hal ini menyebabkan perkumpulan internasional  menetapkan peraturan tertentu bagi laporan keuangan perusahaan multinasional.

Evaluasi dan control. Perubahan nilai tukar akan menyebabkan perubahan keuntungan pada laporan keuangan dan akan mempersulit penilaian terhadap prestasi perushaaan. Pada akhirnya manager akan memeriksa keuntungan dasar yang dimiliki oleh perusahaan agar dapat menghasilkan keuntungan yang dapat dinikmati oleh keseluruhan perusahaan.

Lanjutan PENILAIAN KEMBALI